从天星资本投资的企业来看 啥样的企业适合双创可转债

摘要: 在新三板市场低迷的当下,监管层再次注入一针强心剂。

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新三板首例双创可转债申请获准发行

日前,深圳交易所的公告显示,华福证券向深交所申报的北京蓝天瑞德环保技术股份有限公司(下简称“蓝天环保”)非公开发行创新创业可转换公司债券项目获批。

天星资本投资企业蓝天环保的双创可转债不仅是深交所推出的第一单非公发创新创业可转债,也是新三板首例获准发行的双创可转债。

蓝天环保为新三板创新层企业,获批的创新创业可转换公司债拟发行规模不超过1.5亿元,期限不超过3年。该债券将在发行后的6个月内进入转股期。

根据发行方案,本期债券面值每张为人民币100元,按面值平价发行,票面利率有待协商确定。本次公司债券实际募集资金拟优先用于购买天津凯祥80%股权,剩余募集资金根据公司实际经营情况用于收购保定华尊35%股权、偿还融资租赁款和偿还银行贷款本息,募集资金不足支付部分由公司自筹解决。


多家新三板创新层公司发布双创可转债发行方案

9月22日双创公司私募可转债实施细则发布,上证所、全国股转系统、中证登发布文件,允许新三板创新层企业及双创企业发行可转换公司债。

《创新创业公司非公开发行可转换公司债券业务实施细则(试行)》(下称《实施细则》)中提到“发行人为新三板企业的,可转换债券发行时,应当属于创新层公司。”,并且“可转债发行前,发行人股东人数不超过200人”等条款。

之后,以蓝天环保、合佳医药、伏泰科技为例的多家新三板创新层公司均已发布了各自的双创可转债发行方案。

 (图表:发布双创可转债方案的创新层企业财务指标)


哪些新三板挂牌公司适合双创可转债

发行双创可转债,可利用债务改善公司资本结构,降低财务费用,同时避免估值较低的公司股权稀释过快。

可转债本身作为一种工具,投资者并不希望只获得债券的收益,更多的是想转股之后取得股权上的增值,这个是可转债投资者投资的本意。因此,可转债的投资人往往不是债权型的,而是股权型投资人,目标投资者多为股权投资机构。

选择可转债,投资人可以降低投资风险,增加投资方式保护本金。

对于新三板上质地不错、前景明朗,投资人也认可的公司,用可转债替代增发的形式融资还是可行的。因为,由于信息不对称等原因,单纯选择增发股票融资,外部投资者可能担心风险选择压低价格,融资主体则对公司发展前景非常看好,认为压价格会有损公司及原有股东利益,这种情况下企业就可以选择发可转债。

另外,如果拟发行双创可转债的新三板挂牌公司能引入引入增信担保措施,则可以降低财务负担同时增加对投资者的吸引力。


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